视频行业才刚刚开端，市场要给公司一定的工夫来实现盈利
截至当前，优酷、土豆、PPTV等都开端购进独家影视剧，就连一贯主张独播剧模式的搜狐视频也参加版权分销步队大军。
此前，搜狐将《新还珠格格》分销给了迅雷、乐视网、土豆网、优酷网等7家视频网站，张向阳流露，当前版权分销的收入已超过购置该剧独家版权的支出。
视频行业仍然没有走出“吸金烧钱”的怪圈，即便老美股票市场上的中国概念股笼罩着一片阴霾，也丝毫不能阻止土豆网赴美上市的步调。
但是，这位中国视频网站的老二得到的“待遇”远没有老大优酷好。按照其发行价28~30美圆盘算，总股本为2836万股的ADS（老美预托证券）整体估值在8.2亿美圆左右，仅为优酷27.17亿美圆的1/3。
另一方面，因为搜狐的市值被压得过低，搜狐董事局主席张向阳也一改绅士风度，在微博上炮轰华尔街“瞎了眼”，称即便是损失的企业，市值也涌现了过高的现象，似乎在暗指优酷。
视频网站的估值到底有何规范？中国的视频行业是否被华尔街误读？
市值：谁过高？谁低估？
2010年12月8日，优酷IPO首日大涨161%，为老美5年来IPO涨幅之最。按照优酷当日收盘价33.44美圆盘算，该企业市值达34.3亿美圆，超过中国三大门户网站之一搜狐的28.8亿美圆，亦高过搜狐视频、奇艺网、凤凰新媒体在内的多家视频网站的估值。
相干材料显示，凤凰新媒体当前的总市值约为8.4亿美圆。另外，瑞信给搜狐视频的估值为7.38亿美圆，约占搜狐指标股价的19%。
“i美股”剖析师胡龙飞对《每日经济消息》表示，投资者喜好听故事，投行圈内盛行一句话：“一个好的故事就是IPO成功的一半。”很多中国企业在上市时都会包装一个老美模式+中国概念，优酷上市时的概念就是“中国Youtube+Netflix”。
关于这种估值的悬殊，优酷网CFO刘德乐在承受《每日经济消息》采访时表示，在资本市场，常用的估值盘算办法为现金流量折现法，主要参考几个因素，即利润和收入、现金流、增长率、品牌、流量和团队。
优酷网CEO古永锵(微博)以为，优酷不管是收入还是流量均是敌手的2倍以上，估值高于敌手属于正常。但他表示，老美的资本市场比拼认可的还是行业老大。
新浪和搜狐的市值对照似乎可以验证这一说法。2011年一季度，搜狐的营业收入和净利润离别为1.74亿美圆和3930万美圆，而新浪离别为1亿美圆和1500万美圆，也就是说搜狐的利润是新浪的2.62倍，但新浪目前的市值为54.72亿美圆，而搜狐的市值却只要25.75亿美圆。
凤凰网副总裁陈志华对华尔街的估值也表示不解，在他看来，当前搜狐视频和搜狗等独立业务开展势头不错，搜狐视频也一度成为行业第三，搜狐估值低于优酷不是特殊合理。
竞争：全者为大还是垂直为王？
不过，估值高也许并不能注明一切题目，关于中国的视频行业来说，竞争才刚开端。
8月7日，业内有新闻传出，网易CEO丁磊亲自拍板，将斥资2亿元发力正版版权影视领域。业内人士以为，视频领域已成为门户网站不可或缺的局部，这些门户进入后让视频网站的战争由拼流量转为资本的较量。
《每日经济消息》注意到，除优酷、土豆、迅雷等独立视频网站外，搜狐视频、奇艺、腾讯视频等均有母企业对其进行输血，短工夫内导入大量流量。如搜狐视频所在的搜狐文娱事业部有很强的文娱、影视资源；奇艺90%的流量来自于百度搜寻引擎的导入，当前奇艺已占领超过16%的市场份额。
陈志华以为，视频网站之所以砸重金进入市场，最中心的缘由是这一行业的竞争还远未完毕，当前尚无谁能做到赢家通吃。
“最赚钱的往往更挨股市青睐。虽然优酷抢先上市，但接下来不好说，一旦优酷被逾越，很可能堕入几年前新浪门户的状态，只管知名度最高，但估值却很低，盈利能力也很差。”一名不情愿流露姓名的业内人士表示。
《每日经济消息》注意到，当前优酷收入来源增长的94%主要归功于品牌广告收入，这意味着优酷缺乏其他的盈利渠道来分担风险。
“比拼而言，搜狐和腾讯视频的盈利能力和门户联合在一起会更具杀伤力。”上述业内人士表示，例如，搜狐门户此前就为视频供给资源、资金等支撑，门户和视频的业务也进行打包整体零售。
不过，古永锵却不认同这一说法。他表示，从搜寻、视频、SNS等互联网开展来看，行业老大都是垂直领域的公司。
远景：分销成盈利新出路？
关于优酷、搜狐视频等视频网站来说，不可以免地遭遇着尴尬。一方面是后端的老本压力在一直添加，广告营收仍未转变赔本运营的近况，另一方面，视频网站盈利模式仍然不清朗。
优酷最新财报显示，二季度净营收为1.978亿元 （约合3060万美圆），同比增长178%；净损失2810万元（约合430万美圆），同比减少55%。
依据优酷上市招股注明书，2007年至2010年前9月，4年工夫优酷离别烧掉0.91亿元、2.37亿元、3.36亿元、4.01亿元。
对此，古永锵表示，视频行业才刚刚开端，市场要给公司一定的工夫来实现盈利。他表示，优酷正在摸索从收费业务、移动业务、内容方面的营销办法，以添加优酷的收入来源。
值得一提的是，版权分销已成为视频网站重要的收入来源之一。此前乐视网的财报显示，网络视频版权分销收入在去年增长318%的根基上，今年上半年又增长369%，收入占比升至53%。
